起源：经济日报

经国务院批准，财政部今年将分三期在香港发行200亿元国债。9月23日，第一期80亿元国债成功发行。

自2009年开始，今年已是香港发行人民币国债的第13年。专家认为，继续在香港定期发行人民币国债，不仅将巩固香港的世界金融中心地位，也能更好地满足国际投资者配置人民币资产的需求。将有效推动人民币国际化进程，充分展示我国资源。市场高水平对外开放的决心和决心。

发行计划较往年有所增加

近年来，香港人民币国债发行规模一直保持在150亿元人民币。今年计划发行200亿元，比往年增加50亿元。市场关注，今年发行量为何增加？

“人民币国债的发行规模基本根据市场需求和市场情况决定。今年以来，香港人民币存款规模稳步增长。考虑到现有人民币国债214亿元已到期，今年已发行200亿元，比往年增加50亿元。人民币升值不仅更好地满足了市场需求，也体现了中央对香港加大支持力度。”财政部相关负责人表示。

从发行方式看，本次招标发行国债80亿元，2年期、5年期发行规模分别为50亿元、20亿元。同时，还将增发10亿元2031年到期的人民币国债。“这是三年来首次增发10年期人民币国债，弥补了长期国债的稀缺性。同时，‘新发+增发’的并行模式也得到了进一步发展。”旨在协调长期国债的流动性。”财政部相关负责人透露，今年10月、11月将发行60亿元国债，具体发行机构将另行公布。

“本次人民币国债发行是在积极有利的宏观经济背景下进行的。”汇丰银行有限公司行长兼首席执行官王云峰表示，国家成功应对疫情影响，经济展现出突出韧性；货币政策在正常区间内，人民币相对主要可兑换货币存在较高利差，人民币资产对全球投资者具有较强吸引力。此外，本次发行不仅可以为其他中资机构在境外发行人民币债券提供定价参考，也可以为境外投资者提供优质人民币资产，完善离岸人民币收益率曲线。

巩固香港作为世界金融中心的地位

2009年以来，财政部继续在香港发行人民币国债。13年来，香港人民币国债发行规模逐步扩大，期限结构日益丰富，市场交易活跃度持续增加，形成了长效发行机制。截至今年8月底，财政部在香港发行人民币国债规模达2180亿元。

“定期发行离岸人民币国债充分体现了中央政府对香港的大力支持，有利于稳定和提升香港作为世界金融中心和全球离岸人民币业务纽带的地位。”中银香港副董事长兼行长孙宇表示。

数据显示，在人民币国债持续发行的带动下，香港人民币市场发展迅速。存款规模从最初的600亿元增加到现在的1万亿元左右，每年发债规模从不足100亿元增加到最高超过2000亿元。元。“长期以来，香港股市和银行业发展良好，而债券市场则相对滞后。定期发行国债有利于扩大香港债券市场规模，带动其他机构增加债券发行在香港融资、融资，不仅丰富了香港市场高信用人民币投资资产系列和扩大的市场规模，也有利于形成较为完整的香港人民币债券收益率曲线，进一步推动债券快速发展市场。”中银香港首席经济学家鄂志寰表示。

香港人民币国债的持续常态化发行，也为中资机构境外发债建立了成本基准。“香港人民币市场规模逐步扩大，期限结构日趋丰富，二级市场交易日趋活跃，丰富了市场化、完整有效的国债收益率曲线，为香港人民币市场建立了‘锚’。为中资企业境外发行债券提供参考，有利于企业更好地利用国际金融市场融资，合理控制融资成本。财政部相关负责人表示。

值得注意的是，9月24日，债券市场“南向交易”正式启动，这将更有效链接境内外两个市场，促进投资群体更加协调，推动债券市场协调高质量发展。国内外市场。财政部相关负责人表示，“南向通”将扩大香港人民币债券市场的投资者规模，市场规模有望扩大，增加境外人民币债券和二级市场的流动性。市场交易量。同时，“南向通”业务通过二级市场交易发挥价值创造作用，促进境内外长期利率趋同。

推动完成高水平开放

离岸人民币国债的成功发行，对于稳妥稳妥推进人民币国际化具有长远战略意义。2016年5月，经国务院批准，财政部在伦敦发行30亿元人民币3年期人民币国债并在伦敦证券交易所上市。金融合作迈出了人民币国债全球化的重要一步。

“当前，人民币在全球外汇储备中的比重稳步上升，各类境外机构持有人民币规模大幅增加，需要建立稳定有效的投资渠道。离岸人民币政府发行债券可以为国际投资者提供优质投资，人民币投资产品有效拓宽人民币资产配置渠道。”财政部相关负责人表示。

从历次国债发行情况来看，受到全球投资者的广泛欢迎，包括亚洲、欧洲等国家和地区的央行、货币管理当局、商业银行、基金、资产管理公司以及国际金融组织、非洲和美洲。积极参与配售、一级市场竞价、二级市场采购等。

“国际市场对配置人民币债券资产的浓厚兴趣可谓需求旺盛。”王云峰表示，一方面，今年高评级中资机构境外人民币债券发行，无论是定价水平还是投资者分布，都得到了市场的普遍认可。其他方面也有很多亮点；另一方面，境外机构投资者对人民币国债的投资始终保持活跃，持续跟踪财政部境外人民币国债发行安排和计划。

10月29日起，富时世界国债指数正式纳入我国国债，这将进一步提高国际投资者对人民币国债的兴趣，增加二级市场流动性。市场正在关注。中央政府是否有计划在香港境外发行人民币债券？

对此，财政部相关负责人表示：“考虑到香港人民币债券市场已开始形成独特的收益率曲线，为离岸人民币产品的发展提供了定价基准，下一步我们将结合离岸人民币市场，根据发展趋势和需求，不断推进和完善离岸人民币国债收益率曲线。”