yyb凌波：
2007年2月23日：
今年净资产：1.0612
位置100%
今天+0.54%
本周-0.20%
本月-1.47%
本季度+6.12%
今年+6.12%
年内最大回撤为-2.84%，2006年2月23日
当前历史高位回撤为-2.32%
23.01.18 历史最高净资产：3.2254
自2015 年5 月18 日以来的累计净资产：3.1506
2018年收益率-7.62%
2019年收益率+44.23%
2020年收益率+45.46%
2021年收益率+35.32%
2022年收益率+13.21%
2023年收益率+6.12%
年化收益率+27.43%，目标维持26%
可转债总数为475
5%排名第24双低值135.01目标130
10%排名第48位双低值140.34
15%排名第71位双低值144.02
20%排名，第95位，双低值147.10
50%排名第238双低值161.11目标160
休息次数为9次
不含强制赎回可转债115+15% 3只可转债
剔除强制赎回和双低价值转债，125以内有5只
现价溢价率双低值
双低平均值135.533 41.20% 176.733
双低中位数123.500 32.09% 155.590/161.11
今年沪深300净值为1.0575，综合为1.0612，领先+0.37%。
银行保费率趋同策略
江阴银行头寸40%溢价率14.48%0.967年
无锡银行头寸30%溢价率16.19%0.978年
苏农银行头寸30%溢价率23.42% 1.482年
日周净值+0.54%，今年以来共有9天上涨，12天下跌。
今日运营：无。
19、今年仅持有可转债的银行股前五名如下：
第一名无锡银行+7.02%
第二名江阴银行+5.04%
重庆第三银行+4.72%
第4名张家港之旅+2.82%
第五名苏农银行+2.77%
今年涨幅最大的19家银行可转债前5只个股如下：
第15名南京银行-2.11%
第16名兴业银行-2.39%
第17名常熟银行-2.65%
第18名杭州港银行-2.68%
第19名成都银行-7.97%
今年虽然净值是9胜12负，但好在涨得快，跌得慢。今年今日的净值再次领先沪深300，实属罕见。
21次交易涨幅前后前3名分别是
1 月4 日+3.56%
1 月18 日+3.15%
1月16日+2.21%
1 月9 日-0.90%
2 月3 日-0.93%
2 月2 日-0.94%
那是我真正赚钱的日子，但没有人知道具体是哪几天。我只知道今年不会亏钱。
蓝筹公司点评：
作者徐龙杰编辑鲫鱼过江数据来源iFinD
青农商行（SZ002958）、青岛农商行（002958.SZ）也是上市后走向巅峰的典型代表。如果仅依靠青农商行目前的经营数据，市值回升的前景十分不乐观。
在多项经营指标中，青农商行不良贷款率位居市场第一，拨备覆盖率位居农商行最低，资产增速位居市场最低（以上数据均基于去年前三季度的业绩）。
上市后股价持续下跌
青农商行于2019年3月26日挂牌上市，发行价格为3.96元/股。上市后短短几天，青农商行股价迅速上涨，于4月4日达到最高价10.42元。随后，青农商行股价持续下跌。虽然2020年7月短暂上涨，但青农商行股价持续下跌。现在已经不到3块钱了。青农商行已经破网。
自上市之日起，青农商行累计下跌49.3%，在A股市场排名第13位。以上市日为基准日，青农商行跌幅高于青岛银行和齐鲁银行。
补充核心资本
青农商行成立于2012年6月，2019年3月在深交所挂牌上市。青农商行是全国最年轻的A股上市银行，也是江北第一家A股上市农村商业银行。
7年时间，青农商行从成立到上市，实现了快速发展。青农商行的快速发展导致了核心资本的短缺。
2019年，青岛银行上市，IPO募集资金21.51亿元，补充资本； 2020年8月，青农商行发行50亿元可转债，再次补充核心一级资本。
青农商行上市前，各级资本充足率整体呈下降趋势。上市后，青农商行通过IPO募集资金、发行可转债等方式，对资本金进行了一定程度的补充，但提升程度并不明显。
与省内另外两家A股上市银行相比，青农银行在资本充足率方面的表现低于青岛银行和齐鲁银行，但从一级资本充足率和核心一级资本充足率来看，青农银行的业绩低于青岛银行和齐鲁银行。农商略好。
在A股市场10家农村商业银行中，青农商行资本充足率排名第九位，为13.41%，仅高于苏农银行。青农商行的资本充足率低于10家农商行14.44%的平均资本充足率。在42家A股上市银行中，青农商行资本充足率排名第26位。
在资本充足率无法大幅提升的情况下，青农商行只能选择降低总资产增速。青农商行成立初期，保持较高的资产增速，2016年达到25.72%的历史最高增速。2016年后，青农商行资产增速快速下降。 2020年小幅反弹后，2021年下降至5.81%。
2022年第三季度，青农商行总资产4361.12亿元，较2022年初增长1.32%，在市场42家A股银行中排名垫底。青岛银行和青农商行均保持极低的资产增速，与省内齐鲁银行形成鲜明对比。
收入和利润低迷，拨备覆盖率调整报告
2022年前三季度，青农商行实现营业收入80.21亿元，同比下降4.88%；归属于母公司净利润27.99亿元，较上年同期增长2.42%。
五年来，青农商行营业收入持续增长，从60.79亿元增至102.97亿元。除2018年、2019年外，其余年份增速均为低位增长。 2022年前三季度，青农商行甚至出现了负增长的局面。
近五年来，青农商行归属于母公司的净利润也逐年增长。 2017年至2019年，青农商行净利润保持较高增速。 2020年，利润增速也开始下滑。总体来看，青农商行的利润增长水平不如收入增长水平。
近五年来，青农商行拨备覆盖率与归属母公司净利润增速趋同。 2017年至2019年，青农商行净利润快速增长，拨备覆盖率也快速提升。 2020年开始，营业收入和净利润增长乏力，拨备覆盖率也大幅下降。
2022年三季度，青农商行拨备覆盖率为215.89%，为所有农商行中最低水平。与此同时，农商行平均拨备覆盖率为410.77%，青农商行与这一平均水平存在显着差异。
全市场A股银行平均拨备覆盖率为317.67%。山东省三大上市银行均低于平均水平。齐鲁银行为266.27%，青农商业银行为215.89%，青岛银行为206.2%。
拨备覆盖率过高，要么表明银行对其资产质量更加担忧，要么可能成为“利润调整”的工具。考虑到青农商行的经营状况，后者的可能性更大。
从具体收入结构来看，青农商行与青岛银行类似，非利息收入占比较高，但整体收入绝对值较低。
从净利息收入来看，青农商行2022年前三季度实现收入58.78亿元，在农商行领域横向比较中排名第三，低于重庆农商行和上海农商行银行。青农商行虽然排名第三，但以利息收入155.57亿元、188.45亿元与排名前两位的银行不相上下。差别还是蛮大的。
非利息收入方面，青农商行2022年前三季度实现收入21.43亿元，在农商行领域排名第三，低于上海农商银行和重庆农商银行；在非利息收入领域，农商行分化明显，青农商行虽然与排名第一、第二的银行相比仍有较大差距，但青农商行本身也较排名靠后的银行拥有绝对优势。 2022年第三季度，齐鲁银行非利息收入21.58亿元，青岛银行33.98亿元。青农商行与齐鲁银行差距并不明显。
同时，从非利息收入占比来看，青农商行保持了极高的占比，以26.72%的比例位列农商行第一。在山东省内比较中，低于青岛银行的35.69%，但高于齐鲁银行的25.68%。在A股市场所有上市银行中排名第15位。
通过手续费及佣金净收入可以更好地看出各农商行的业绩。 2022年第三季度，青农商行实现收入4.35亿元，位居农商行市场第三位；同期，排名第一的上海农商银行为17.49亿元，排名第二的重庆农商银行为14.72亿元，排名第四的无锡农商银行为2.11亿元。上海农商行收入是青农商行的4倍，豫农商行是青农商行的3.38倍，青农商行领先无锡银行2倍。
总体来看，农商行领域各农商行收入分化极为严重。
市场不良率最高
在各农商行收入分化较为明显的情况下，青农商行的不良贷款比例是整个市场最高的。
2022年第三季度，A股市场共有42家上市银行。不良贷款率最高的是青农商行，高达1.91%。最低的是宁波银行和杭州银行，仅为0.77%。市场平均利率为1.21%。青农商行不良贷款率最高，高达1.91%。商业银行不良率明显高于平均水平。
从青农商行成立以来的不良贷款率来看，青农商行的不良贷款率呈现倒“S”形。成立初期，不良贷款率迅速上升，最高达到2.4%，随后开始逐年下降。 2021年开始，不良率再次上升，并开始大幅上升。 2022年第三季度，青农商也是十家上市农商行中唯一一家不良率上升的银行。
此前，青农商行在投资者互动平台表示，“当前经济形势下，结合新冠疫情以及房地产等行业监管政策的影响，部分企业面临流动性压力，对企业经营造成一定影响。”商业银行的资产质量。”
2022年上半年，青农商行贷款总额2430.32亿元，排名市场第30位、农村商业银行第3位，低于青岛银行的2652.68亿元，高于齐鲁银行的2418.43亿元。其中，青岛银行房地产行业贷款余额273.69亿元，排名市场第25位，农村商业银行排名第二。农商行平均房地产行业贷款余额148.67亿元，青岛农商行明显领先于平均水平。同期，青农商行房地产贷款余额高于青岛银行244.43亿元、齐鲁银行80.99亿元。
2022年上半年，共有23家A股上市银行披露了房地产业务不良贷款率。其中，重庆银行以6.15%排名第一，青农商行在披露该数据的银行中排名第16位，平均为1.8%。为2.51%，青农商行低于该值。回顾2021年末数据，青农商行房地产贷款不良率为3.44%，在披露该数据的24家银行中排名第6。 2022年，青农商行该业务不良贷款率大幅下降。
2022年初，青农商行被监管部门重罚。主要违规行为包括：贷款五级分类不准确、投资业务投后风险管控不到位、员工行为管控不力、贷款转作开具银行承兑汇票保证金、数据治理缺乏有效性、挪用流动性贷款等、房地产贷款管理严重不审慎，信用卡透支资金流向非消费领域。监管部门对其处以罚款4410万元，占其2021年归属于母公司净利润的1.44%。
净息差和净息差继续下降
2022年第三季度，青农商行净息差为2，净息差为2.02，较2021年末数据下降0.16。
从近五年的情况来看，青农商行的净息差和净息差总体呈下降趋势。同期山东省齐鲁银行净息差为1.95，青岛银行净息差为1.76，均低于青农商行。青农商行净息差为2.02，青岛银行为1.87，齐鲁银行为1.85。青农商在净息差、净息差方面均领先于其他两家城商行。
农村商业银行领域，2022年第三季度，青农商行净息差为2，排名第五； 10家农商行平均净息差为2.1，青农商行低于平均水平。
农商行领域，2022年三季度，青农商行净息差2.02，排名第二； 10家农商行平均净利差为1.94，青农商行略高于平均水平。
上述数据显示，青农商行的净息差和净息差仍处于下降通道。
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来源：机构派（ID：jgpai666）