请完整复制链接并将其粘贴到地址栏中。尽管相关部门守口如瓶，但“伦敦抛铜”事件的整个轮廓已经基本浮出水面。一名中国贸易商以国家发改委国家物资储备监管中心名义，在伦敦金属交易所（LME）市场先后建立约20万吨铜空头头寸。该合约交割期为12月21日，由于空头头寸规模过大，且市场不相信中国国储部能在规定期限内实现交割，国际投机者趁机挤出空头头寸。截至11月18日，LME市场铜期货价格持续上涨至4245美元。估计这些空头头寸的平均价格在每吨3200美元左右（大约是4月至5月的价格）。加上与之协调行动的另一家大型国企有色金属中金公司的空仓，空仓总额达到35万美元。吨。以此推算，浮动损失可能达到数亿美元。由于这些交易可能造成巨大损失，且涉嫌违规操作，此次交易被舆论评价为“伦敦版“中航油”事件”。巨额空单：可能是“流氓交易”？ “在规定时间交付如此巨量的铜显然是不现实的。” 11月20日，格林期货首席分析师于俊利在接受中国经济时报记者采访时表示。首先，从时间上看，铜运往LME指定仓库并完成登记至少需要两个月左右的时间，目前距离交割期限仅剩一个月。如果届时无法交割，则只能在交割期之前平仓。这样就需要在LME市场进行反向对冲，买入等量的期货铜。国际资金看到了这一点，所以选择强行推高市场，迫使持仓者以更高的价格接手。过去几个月，这起事件的肇事者刘其兵一直押注铜价会下跌，但铜价却连续六个月上涨。据悉，刘先生是国家物资储备监管中心进出口部主任，长期代表该中心在海外市场开展套期保值业务。两年前，刘其兵在中国大宗商品交易界名声大噪，当时他在其他交易员看到这一趋势之前就对铜做出了看涨预测。他还以其熟练的技术分析而闻名。据传，他在投资和交易过程中搭建的“老鼠仓”赚了超过1000万。不过，据《中国日报》报道，国储官员表示，刘先生设立的上述铜空头头寸并不代表政府，他的损失完全与该交易员的个人行为有关。这些交易未登记在该公司账户中，也不涉及中国政府。刘先生未经同意“私下在LME建立了大量空头头寸”。刘其兵押注中国经济增长放缓将导致铜价下跌。但由于判断失误，铜价持续上涨至4000美元/吨时浮亏加大。 10月中旬，刘被开除并受到“双规”。有媒体透露，国储之所以公开表示与此事无关，是因为该交易的手续不完整。据称，与期货经纪公司之间可能没有委托协议，或者协议中的关键部分——受托下单人并不存在。或许是因为刘其兵在国储工作了10多年，那些经纪公司还是很自然地认为他是在没有协议的情况下给国储下单的。据悉，已有8家券商和基金为刘先生提供了交易渠道和授信额度。它们是：微笑金属公司、瑞福期货、微笑能源子公司、伦敦标准银行、巴克莱银行、英仕曼集团、AMT、萨顿公司，以及一家位于法国里昂的基金公司。其中，Smail的地位最大。

如果刘其兵的交易确实未经授权，且国家供储调节中心拒绝承担交易责任，那么“伦敦铜倾销事件”将成为继利森私下交易拖垮巴林银行之后的又一重大国际流氓交易。经济后果可能会落在经纪公司或伦敦清算所身上。根据英国金融监管规定，交易所尤其是期货经纪公司有责任和义务对客户进行合规检查。打压铜价：国储部全力“灭火”。此前表现十分低调的国储部近两周频频高调亮相，抛售铜市场库存，制造空头舆论。然而，在国家物资储备监管中心，前来报道“伦敦抛铜事件”的媒体记者却全部被保安请到了门外。 10月，国储部开始增加上海期货交易所铜库存； 10月26日，国家发改委发文《抑制铜冶炼行业盲目投资，促进铜工业健康发展》； 11月11日，一位被认为是国储高官的人士通过媒体声称，国储目前持有铜总量为130万吨； 11月16日，国储通过公开拍卖方式向国内现货市场出售2万吨铜；当晚，国储发布公告称，将于11月23日再拍卖2万吨铜现货。16日晚，受国储已向国务院申请出口20万吨铜的传闻影响， LME市场铜价下跌近100美元至4055美元，但很快又回升至原价。国储部的铜倾销给国际买家带来了一定的压力，但遗憾的是这只是昙花一现。相反，这些高调的言行似乎更加坚定了国际投机者的长期信心。国际铜价不降反升，继续创出新高。沪铜多合约小幅震荡后也创出新高。上海有色金属行业协会信息中心主任佟莱森表示，国储拍卖受到了业界的好评。但以我国每年370万吨铜消费量计算，2万吨铜仅够两天使用，这是稳定铜价的目标。离得很远。也因其巨额空头头寸而成为国际资金紧缩的“猎物”。也有交易员违规操作，也导致了巨额损失。就在中航油在新加坡衍生品市场遭受5.54亿美元巨额亏损一年后，国家物资储备部门也爆发了类似事件。这不能不说是类似事件发生的必然因素。我国是铜进口大国，作为国家物资储备部门，海外期货市场也应重点开展套期保值业务。为什么交易者因为个人看空而大举卖空？为什么我可以未经许可下订单？一个交易者怎么能拥有如此大的权力而不受到相应的限制和监管呢？ “市场是残酷的，谁不规范谁就赚钱。” CAO事件爆发后，国务院发展研究中心市场研究所期货证券研究室主任廖英民一针见血地指出了此类风险事件的根源。 “因为一些计划经济遗留下来的官僚，不懂金融，完全是外行，在管理企业和政府部门。”一位期货从业者言辞激烈地告诉中国经济时报记者。如果因为为公司或部门赚钱而允许交易员承担风险，导致监管缺失、风险失控，CAO难道不是前车之鉴吗？如果拿国家的筹码去赌博，赢了则名利双收，输了则国家买单，这种“赌博”行为还要继续发生多少次？这不能不说明政府相关部门的管理存在巨大漏洞。

学者反思：风险管理缺失“类似事件的发生，显然是国内企业和政府部门长期忽视风险管理的结果。”美国康奈尔大学终身金融学教授黄明在接受中国经济时报记者采访时表示。黄明教授长期研究行为金融学、衍生品和信用风险。中国铜价再创新高伦敦铜事件涉案人员传出逃亡