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农林牧渔行业:继续关注农业政策,精选主题投资和实质变化

发布时间:2016-12-25    研究机构:兴业证券

投资要点

投资建议:(1)政策炒作持续近一月,往后看需精选:主题投资方面,17年一号文件、两会等政策连续性强,不排除重磅政策出台的可能,对应政策敏感的农垦板块(北大荒、亚盛集团、海南橡胶、农发种业),种子板块可继续关注;实质变化方面,供给侧改革带来大宗商品价格变动(玉米下跌,棉花可能上涨)利好玉米深加工企业中粮生化、黏胶化纤等棉花替代品相关标的;(2)隆平高科基本面有变化、存并购预期,同时受益于政策环境,继续强烈推荐;(3)国内奶价持续爬升,建议继续关注原奶价格反转,对应标的西部牧业、港股现代牧业和中国圣牧;(4)饲料周期上行有望在17年兑现,继续推荐饲料板块海大集团、禾丰牧业等。

农业板块跑赢大盘。(1)本周沪深300指数下跌1.15%。农业板块下跌0.68%,在28个子行业中排名第12。(2)本周农业板块基本面变化不大,个股上涨主要是受政策、主题和资金催化。华英农业、中粮屯河、中粮生化等受益国企改革,超额收益明显;荃银高科受基本面变化预期和股东增持影响股价上涨,饲料板块前期超跌,近期整体较强。

猪价冬至后阶段性回落,毛鸡价格继续震荡(1)12月24日,猪e网生猪报价17.26元/kg,比上周下跌0.21元/kg。冬至过后,需求阶段性回落,下游走货情况一般导致猪价阶段性下行,行业供需紧平衡,猪价后期或高位震荡;(2)12月24日,毛鸡3.62元/斤,比上周下跌0.1元/斤;鸡苗将要开市交易,报价回升至1.3元/羽。本周起初下游走货较好,但后两天鸡肉产品价格有所回落,出栏毛鸡量略有增加,导致价格弱势震荡。父母代在产存栏较高仍然压制下游价格。

供给侧改革专家交流重点解读:(1)粮食去库存、土地改革等方面政策大概率在前期基础上继续深入推进;(2)未来政策重点在绿色农业,主要在于提升产品质量(标准化、品牌化、可追溯等)、实现产业升级(适度规模化、机械化)以及环境治理(节水、土地修复、畜牧污染处理、沼气);(3)引入社会资本,参与节水、土壤修复、大型沼气等农业基础建设。

下周大事:(1)股东大会:中粮生化、天邦股份(002124)、万福生科、国联水产、中基健康、北大荒、海南橡胶、吉林森工

风险提示:疫病因素,价格波动大

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