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农林牧渔行业周报:政策预期持续升温,推荐种业龙头隆平高科

发布时间:2016-11-27    研究机构:银河证券

核心要点:

市场行情回顾:本周大盘小幅上涨,沪深300上涨3.04%,农林牧渔指数上涨0.28%,在申万28个子行业排名第21。子板块中,农业综合、种植业表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有华资实业、生物股份、龙力生物;位于周下跌前列的公司有圣农发展、民和股份、天邦股份(002124)。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格16.92元/公斤,周上涨0.77%, 头均盈利661.89元,周下跌7.35%;仔猪价格39.70元/公斤,周上涨1.14%。禽市:白羽肉鸡7.01元/公斤,周上涨1.45%;青岛鸡苗2.68元/羽,周上涨12.77%;烟台鸡苗2.90元/羽,周下跌3.57%。玉米、大豆: 玉米大连港价格1740元/吨,周下跌0.02%;大豆现货价372.05元/吨,周上涨0.93%。小麦、白糖:小麦现货均价2492.86元/吨,周上涨0.23%; 柳州白糖现货价6755元/吨,周上涨1.00%。海参、扇贝:海参均价130元/公斤,周上涨1.6%;扇贝均价8元/公斤,周持平。

投资建议:年末主题性行情受到重视,密切跟踪农业改革,布局估值合理的种植业板块。近期农业政策已经进入密集发布期,改革主题持续升温:本周农业部称正在研究部署土地经营权入股试点工作重点,下一步将突出以土地经营权直接注册公司等关键内容,确保明年6月完成试点任务。国资委层面,本周中储棉整体并入中储粮,中储粮政策性收储农产品将扩展至粮油棉。在事件和政策的催化下,土地流转和国企改革预期将持续升温。在随后的两个月内,中央农村经济会议、中央一号文件将陆续发布,农业主题性板块的投资热情大概率将持续上升,建议关注种植业结构性调整、土地三权分置、种业创新升级等大方向和相关标的。此外,由于今年玉米临储政策取消,玉米价格走低,加上种植面积有所调减,种业和种植业估值水平有所下移。我们认为目前多重利空因素已经在股价上有所反应,而农产品价格均已处于周期底部,种业和种植业将进入较好的布局时期。重点推荐标的包括:隆平高科、登海种业、北大荒。

下游轮胎消费回暖带动需求上升,天然橡胶景气上行。供给端,我国天胶主要依赖于进口,国际橡胶三方委员会今年数次进行橡胶出口削减计划, 我国橡胶进口预期收紧。消费端,今年汽车乘用车、重卡等产量同比增速提升迅速,加上美国不再对进口我国的卡客车轮胎征收反补贴税,我国轮胎消费有望迅速增加。面临橡胶停割期临近,我国天胶青岛保税区库存不足5万吨,天胶景气至明年一季度大概率向好。本周天胶活跃合约期货价格收盘价18420元/吨,同比大涨30%。继续推荐:海南橡胶。

益生引进曾祖代白羽肉鸡上探产业链,协会将稳定明年祖代引种预期至60万套。由于近期欧洲禽流感疫情严重,本周益生和哈伯德签订协议, 从波兰引进4000套哈伯德一日龄曾祖代白羽肉鸡。4000套曾祖代白羽肉鸡合计能够繁育祖代肉鸡约16万套,明年预计自繁祖代肉鸡约6万套。投资者多关心明年祖代引种或将超过预期,肉鸡行情本周出现较大幅度的调整。根据和协会领导的沟通,明年的祖代引种预期包括自繁的6万套在内仍将稳定在60万套,对明年的行业预期无需过分悲观。本周毛鸡价格止跌,后期仍看好禽链自上而下的传导。

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