证券时报记者郭杰

近期，市场走势低迷，A股破净价的个股再次增多。截至9月29日收盘，沪深证券交易所破净股票数量为421只（不含净资产为负的股票），破净比例达到8.5%。破净个股数量和破净个股占比已接近今年4月底市场反弹前的水平。

破净个股的数量与大盘走势密切相关。当市场下跌时，破净个股数量会增加。回顾历史数据，A股近年来经历了多次破净高峰期。今年（4月25日）上证指数跌破3000点时，破净个股数量为469只； 2019年10月，上证指数在2500点左右。当时净破股数量超过500只。

从几个市场阶段（2005年6月、2008年10月、2013年6月、2019年1月）底部来看，A股股票突破净价的数量和比例均较高，其中，A股股票突破净价的数量和比例均较高。 2018年10月突破净价的股数一度超过14%，这是2010年以来的峰值区域。每次突破净值峰值后，市场逐渐脱离底部区域，开始上涨。

光大证券指出，无论是A股整体，还是行业和基金重仓股层面，目前估值均处于历史低位。从投资性价比来看，值得积极部署。目前估值已充分反映多重利空因素，未来大幅调整的可能性较低。

破净个股集中在传统行业

从过往经验来看，破净股集中的行业主要分布在金融、房地产等传统行业。当上市公司盈利预期减弱、流动性环境紧张或受到外部事件影响时，市场对传统周期性行业的估值相对保守。最新破净的421只个股主要集中在房地产、银行、交通运输和非银行金融行业，破净个股超过30只。农林牧渔、国防军工、食品饮料、社会服务业净破股数量最少，全部都有净破股。只有1个。

从市场表现来看，自4月27日上证指数反弹以来，国防军工、电力设备、汽车行业领涨整体涨幅。相比之下，银行、建材、房地产等行业领跌。破网个股中，4月27日以来跌幅超过30%的个股有17只，其中*ST大通、金科股份、步步高跌幅均超过45%。

12只个股今年净利润增长

预计将超过20%

一般来说，破净股主要是业绩拖累。阳光城、ST.com、中天金融、熔盛发展等10只个股上半年亏损均超过10亿元。广深铁路、中天金融、*ST日海、亚泰集团等7只个股上半年净利润同比下降超1000%。

值得注意的是，破净个股中，也不乏一些基本面良好的个股。随着“错杀”行情的结束，这些公司的股价有望回升。

目前，滚动市盈率低于20倍的净破股有246只。估值较低的包括振东药业、海航科技、ST光珠等，滚动市盈率均在3倍左右。从业绩来看，上半年滚动市盈率不超过20倍且表现优异的净破股有97只，主要集中在银行、交通、建筑装饰等行业，其中35只是银行股。

预测数据显示，这12只破净个股不仅今年上半年净利润增幅超过20%，而且预计今年全年净利润增幅将超过20%来自至少三个机构。

机构一致预测，鲁泰A今年净利润增幅将超过100%。该股最新市净率为0.8倍，滚动市盈率不足15倍。公司上半年净利润同比增长156%。光大证券认为，公司上半年业绩表现亮丽。出口市场在需求理想和人民币汇率贬值的背景下快速增长，而国内市场在疫情的干扰下仍实现稳定增长。

平安银行受评机构数量最多，达29家。方正证券表示，上半年，平安银行净利润保持快速增长，负债成本优化，资产质量稳定，受金融危机影响。暂停贷款事件有限，零售转型持续突破，综合金融业务持续深化，利润空间有望持续提升。

突破股市净盈利比率排名

A股市值

（亿元）

市净率（倍）

滚动市盈率

（次）

代码

缩写

300158

600751

600382

600015

601997

601155

601818

000932

600782

601186

601229

601169

601998

601328

60万

601668

601166

振东药业

海航科技

ST光珠

汇丰银行

贵阳银行

新城控股

中国光大银行

华菱钢铁

新钢铁有限公司

中国铁建

上海银行

北京银行

中信银行

交通银行

上海浦东发展银行

中国建筑

兴业银行

49.94

58.41

32.90

773.98

198.17

386.55

1162.02

279.80

122.13

797.17

829.67

866.86

1542.59

1797.69

2051.72

2100.92

3436.06

0.94

0.93

0.89

0.32

0.40

0.63

0.40

0.59

0.46

0.44

0.43

0.39

0.42

0.42

0.36

0.60

0.56

2.06

2.91

3.01

3.21

3.27

3.42

3.43

3.53

3.63

3.64

3.70

3.73

3.75

3.80

3.85

3.87

3.93