黄金20世纪70年代之前，黄金价格基本由各国政府或央行决定，国际上金价相对稳定。 20 世纪70 年代初，黄金价格不再与美元直接挂钩。金价逐渐市场化，影响金价变动的因素增多。具体可分为以下几个方面： 1、供给因素可参考： （1）地球黄金库存：目前全球黄金约13.74万吨，且地球黄金库存仍在增长每年的增长率约为2%。 （2）年供需情况：黄金年供需量约为4200吨，每年新增黄金占年供应量的62%。 (3) 新的金矿开采成本：金矿开采的平均总成本大约略低于每盎司260美元。由于采矿技术的进步，黄金开发成本在过去20年持续下降。 （4）黄金生产国的政治、军事和经济变化：这些国家的任何政治或军事动荡无疑都会直接影响该国的黄金产量，从而影响世界黄金供应。 (5)央行抛售黄金：央行是全球最大的黄金持有者。 1969年，官方黄金储备为36458吨，占当时地表黄金总库存的42.6%。到1998年，官方黄金储备约为34,000吨。占所有矿金库存的24.1%。按目前产能计算，这相当于世界金矿13年的产量。由于黄金的主要用途逐渐从重要的储备资产转变为生产珠宝首饰的金属原料，无论是为了改善国家的国际收支平衡，还是为了打压国际金价，过去央行的黄金储备30年，既是绝对的，又是相对的。出现较大幅度下降，数量下降主要是由于黄金市场抛售黄金库存储备所致。例如，英国央行的大规模抛售以及瑞士央行和国际货币基金组织准备削减黄金储备，成为近期国际黄金市场金价下跌的主要原因。 2、需求因素：黄金的需求与黄金的使用直接相关。 (1)黄金实际需求变化(珠宝业、工业等)。一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求量。例如，在微电子领域，金越来越多地用作保护层；在医药、建筑装饰等领域，尽管科学技术不断进步，黄金替代品不断出现，但由于黄金特殊的金属特性，其需求量仍在不断上升。在一些地区，当地因素对黄金需求有显着影响。例如，一直对黄金首饰有大量需求的印度和东南亚国家，自1997年以来，受金融危机影响，黄金进口大幅减少。世界黄金协会的数据显示，泰国、印度尼西亚、马来西亚和韩国的黄金需求分别下降了71%。 %、28%、10% 和9%。据统计，我国目前人均黄金消费量仅为0.2克，与世界第一黄金消费国仍有较大差距。目前印度人均黄金消费量为0.85克，是中国人均黄金消费量的四倍多。从中国的经济发展和人均收入来看，中国远高于印度。因此，中国黄金消费潜力非常大，前景十分广阔。 (2)保值的需要。黄金储备一直被各国央行作为防范国内通胀、调节市场的重要手段。对于普通投资者来说，投资黄金主要是为了达到通胀下保值的目的。在经济低迷时期，由于黄金比货币资产更安全，因此对黄金的需求上升，金价上涨。

例如：二战后的三次美元危机中，由于美国严重的国际收支赤字趋势，各国持有的美元大幅增加。市场对美元价值的信心动摇。投资者争相大量购买黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。 1987年，由于美元贬值、美国赤字增加、中东局势不稳定，国际金价大幅上涨。 (3)投机需求。投机者根据国际国内形势，利用黄金市场金价波动和黄金期货市场交易制度，大量“卖空”或“补仓”黄金，人为制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次重大下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在现货黄金市场出售，并在COMEX黄金期货交易所建立大量空头头寸有关。 1999年7月金价跌至20年低点时，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，COMEX的投机性空头头寸接近900万盎司（近300吨）。当大量止损卖单被触发时，金价下跌，基金公司趁机回补利润。当金价小幅反弹时，厂家的套期保值远期卖单抑制了金价的进一步上涨，同时也为基金公司提供了资金。利用新的机会重新建立卖空头寸，形成了当时金价的下跌趋势。高塞尔金银研发中心高金表示：“当前黄金市场价格走势并不是简单由市场供需决定，也不是各国央行之间的简单博弈，投机因素也发挥了很大作用” ” 3、其他因素： (l)美元汇率的影响。美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般来说，在黄金市场，当美元上涨时，金价下跌，当美元下跌时，金价上涨。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好。美国国内股票和债券将受到投资者的热捧，黄金的保值功能就会减弱；而美元汇率的下跌往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能就会减弱再次被证明。这是因为美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金的价值相对较高。当美元贬值、通胀加剧时，往往会刺激黄金的保值和投机需求增加。 1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值。美元汇率大幅下跌、通货膨胀之后

股票价格的跌幅要小于黄金价格的涨幅。因此，黄金股票投资者一定要密切关注、分析黄金价格的走势。一般认为：从长期来看，黄金价格依然有走高的趋势，但是，黄金价格有可能作随时的调整和振荡，由于黄金股票价格的弹性要大于黄金价格的弹性，因此，即使短期内黄金价格的调整也会对黄金股票价格有较大的影响。对于不同类型的的投资者，投资策略是不一样的，对于长期投资者，应该分析黄金价格的长期走势，不要因为短期金价的调整而恐慌，对于短线投资者，要密切关注黄金价格走势，随时进行仓位调整。国内黄金类上市公司主要分为三类类，一类是黄金开采和冶炼企业，一类是金银首饰的零售商，三类是黄金回收及其他与黄金相关的公司。在这三类公司中，第一类的黄金开采与冶炼企业的盈利状况与金价有着最直接的关联，是金价上涨的最直接的，也是最大的获益者。同时，即使是黄金开采与冶炼企业中，有些企业以金矿为主，有些企业以其他矿(如铜矿、铅锌矿)为主，黄金只是采矿的副产品，也需要进行分类。第二类的金银首饰的零售商的盈利状况也与金价有一定关系。其获利主要看金银饰品的销量和单品的销售利润。销量和金价并没有直接的关联，比如当金价下跌到1500美元/盎司时，中国大妈都去疯抢黄金，这个时候金银销量大幅提升;而当金价进一步下挫至1200附近时，大妈们都被套牢了(短期内被套)，黄金销量反而美元进一步提升。第三类公司，如果主营业务和黄金不能直接挂钩，只是业务上涉及黄金，其实并不是严格意义上的黄金概念。虽然炒股软件把它划分到黄金概念，但是其走势与金价并无太大关联。所以，综上所述，黄金股票和黄金价格，其实没有必然的联系!但有间接的影响!黄金市场的价格火了，肯定会带走一步份股市中的资金!因为资金的目的是逐利!既然是买卖股票，还是要看影响上市公司的因素在哪里。如果金价是主要的影响因素，那就盯紧国际金价。如果销量是关键，那么就要看这家公司今年的业绩如何。