买不到，原因很简单，好东西不会掉
闪牛分析：“定向增发过程中，股价跌破发行价后存在回补股价的机会，这主要是因为上市公司在股价破发后有回补股价的动力”为保证增发顺利进行，保护增发对象的利益。”一般来说，这种增加会导致流产。除非都是国企，都做出了承诺。反正又不是你自己的钱。但这种情况在解除之前一般都会增加。目前还很难说。因为他们要到一年后才会解除禁令。 “股票增发配股是上市公司通过向指定投资者（如大股东或机构投资者）或全体投资者增发股票筹集资金的一种融资方式。发行价格一般为股票发行均价的一定比例。发行前某一阶段的一个比例。根据规定，上市公司非公开发行股票的发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%上市公司可以选择三个日期中的任意一个作为定价基准日，即董事会决议公告日、股东大会决议公告日和发行期首日。
目前市场处于底部区域，估值、投资者风险偏好等指标均处于极低水平。这与2005年和2008年两次重要底部阶段的特征非常相似。与前两次底部类似，市场再次出现了一批股价跌破首发价、增发价、持有价格或每股净资产。不“破”就不能成立，在安全边际的支撑下会带来超额收益。首次发行价格、增发价格、持有价格和每股净资产代表了不同类型投资者认可的股票的合理价值。相对而言，跌破这些合理价值的股票具有安全边际。回顾历史上的两次探底阶段，在市场触底反弹后的1个月至6个月期间，大部分“破局者”不仅跑赢大盘，而且跑赢行业指数。因此，可以关注跌破增发价的股票。
今年的A股市场，充斥着各种各样的不满。从售价1200元的贵州茅台，到市盈率99倍的恒瑞医药，再到市值3000亿元的酱油股。任何白马股都可能令你失望。只有消费行业的核心资产才能提供稳定的幸福感。但从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB）都不再便宜：食品和消费品的PE饮料行业为32.17倍，达到历史百分位的第68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%； 细分白酒板块市盈率高达32.17倍，远高于历史平均水平。消费股估值是否太高？国泰君安零售团队近日发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细分析了消费股估值逻辑的变化。本文共2303字，预计阅读时间10分钟。滚动到本文底部以阅读本文的核心观点。还记得美国的“Nifty 50”吗？在讨论消费白马股估值是否过高之前，我们不妨先回顾一下1970年代初美国的“Nifty 50”市场。所谓“Nifty 50”，是指20世纪60年代末至1970年代初在美国纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股。其中许多是我们今天仍然熟悉的消费品牌，例如麦当劳和可口可乐。 “Nifty 50”最重要的特点之一就是高盈利能力和高PE并存，直译就是“非常贵的好股票”。自1971年以来，“漂亮50强”的股价和估值水平迅速上涨。 1972年底，估值中位数超过40倍，宝丽莱最高估值甚至超过90倍。同期，标普500指数的估值中位数仅为12倍。但另一方面，Nifty 50的投资回报率也是惊人的。从1970年6月到1972年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，实现了与标准普尔500指数相比35%的超额回报。回望中国，消费领域最大的争议点无疑是“估值是否过高。”我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，其龙头企业不应简单地根据市盈率（PE）来判断估值水平。 02 消费股估值模型正在改变。从技术角度来看，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。这背后是资本市场对消费行业认知的演变。我们以大家熟悉的雀巢公司为例，分析一下其发展周期中估值模型的切换。作为全球食品巨头，雀巢从1989年到2000年正处于快速发展期，在此期间PE估值稳步上升。 2000年至2008年，PE估值与收入增速同步波动。 2009年至今，雀巢通过并购进行整合。业务板块和产品品牌持续增长和完善，实现高度稳定的内生增长，估值溢价日益明显。 2017年，雀巢PE达到35倍的历史新高，为投资者带来了丰厚的回报。从这个案例中我们可以看出，消费品公司一旦建立起稳固的竞争优势和持续的盈利能力，其估值不但不会下降，反而会屡创新高。放眼整个海外市场，龙头消费进入成熟期后，营收和净利润增速可能放缓，但估值水平不会下降。一旦消费龙头建立了足够深的“护城河”，稳定的增长、市场份额的增加、利润的提高以及持续的分红就足以支撑其估值。 03 机构团体消费龙头创历史新高。当前的中国二级市场，虽然大消费行业的估值已不再便宜，但不少机构资金依然保持着较高的配置热情。从国内资本配置来看，消费白马的热情达到了前所未有的程度。
从海外资金配置来看，MSCI第三次提高A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业位列配置第一。纵观市场，不难发现消费股尤其受到大资金的青睐。分析其背后的原因，我们认为有两点：1、商业模式清晰，财务内容简单。 2. 经济低迷时期更规避风险的消费股分组何时结束？仍以美国“Nifty 50”为例，“Nifty 50”行情走向终结的主要原因有以下三个：1）美国巨额财政赤字和信贷扩张积累了高通胀泡沫，粮食危机引发CPI上升，美联储不得不加速货币紧缩。政策； 2）1973年石油危机爆发，导致通货膨胀进一步恶化。原材料成本上涨侵蚀了企业利润。企业毛利率和利润增速双双下降，股市由牛转熊； 3）自1973年起，“漂亮50强”利润增速和ROE开始下降，盈利稳定性受到市场质疑。我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只有在两种情况下才能被打破：1）消费龙头企业业绩持续低于预期。不过，目前来看，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长； 2）与美国“漂亮50”一样，A股遭遇外部重大变化，比如中美摩擦全面升级或者全球经济出现断崖式衰退，但目前概率很小。目前这两种情况都不太可能发生。以后怎么配置呢？后续配置方面，我们建议从两条主线探索投资机会。 1）供给取决于效率：经营效率高、业绩增长稳定、竞争优势明显的龙头企业将通过挤压中小企业市场份额持续增长，值得特别关注。 2）需求取决于红利：三四线市场仍然存在巨大的消费需求红利。我们看好具有较强增长潜力、行业逻辑和营收支撑的公司，尤其是那些战略重点拓展到低线市场、能够通过自身管理和成本优势提高市场份额的龙头公司。本文观点总结： 1、传统意义上的大消费领域已经不再便宜。 2 但当消费行业发展到一定阶段后，其龙头股不应该简单地根据市盈率（PE）来判断估值水平。 3、消费行业估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。一旦消费龙头建立了足够深的“护城河”，稳定的增长、市场份额的增加、利润的提高以及持续的分红就足以支撑其估值。 4境内基金和海外基金对大消费行业的配置保持着较高的热情。消费股之所以受到大基金青睐，是因为其商业模式清晰、财务内容简单、在经济低迷时期更具有规避风险的属性。 5 消费股的群体走势短期内不易被打破。后续配置方面，从供给角度，重点关注龙头企业；从需求角度，重点关注具有较强增长潜力和行业逻辑及营收支撑的企业。
这取决于增发是已经发行还是计划增发。若已增发，增发时间为多久。若计划增发，计划何时增发？另外，公司是否采取定向增发或公开增发的方式。如果已增发，则意味着该公司股票已以高于当前市场价格的价格出售。如果近期刚刚增发，则说明购买该股票的个人或机构投资者已被套牢，存在主力自救的可能性。在大盘趋势不变的前提下，可以买入此类股票。如果是很久以前发行的，那么增发的股份当时可能已经被购买者卖到了市场上，那就没有意义了。如果计划增发，在市场上涨趋势不变的情况下可以买入（由于2008年市场崩盘，很多增发计划流产）。
可以买啊！
今年，有20只股票跌破增发价格。增发，尤其是私募，曾经是机构投资者的热门商品。然而今年以来，随着市场大幅下跌，跌破增发价的股票逐渐增多，原本的“馅饼”竟然变成了“陷阱”。统计显示，今年实施增发的股票中，目前已有20只跌破增发价格，导致机构投资者整体形成账面亏损14.38亿元。医药生物行业不仅破股数量较多，而且破股比例也非常高。统计显示，今年以来，共有7只医药股实施增发。除上海医药、鱼跃医疗当前股价高于增发价格外，其余均破发增发，占比71.43%。天康生物是IPO亏损比例最高的医药股。 4月19日，向大股东、关联方及机构投资者实施定向增发，发行价格21.37元。按7月13日收盘价计算，其目前IPO区间高达29.29%。此外，复星医药、中恒集团目前的跌幅也超过10%。如果市场开始上涨，这些破股的上涨速度往往比市场的白马股还要强。
什么情况下可以购买？断网数量较多的时候可以购买。数据统计发现，这些“破局”股的表现在市场触底反弹后的1个月至6个月内明显超过市场和行业指数。 2005年和2008年，这些“破局”股在触底反弹三个月内跑赢大盘的概率分别达到88%和90%，六个月内跑赢大盘的比例分别达到68%和90%。 91%。
定向增发之所以受到上市公司和投资者的追捧，不仅是因为股市整体形势比较乐观，最重要的因素是如今的定向增发完全是市场化发行。首先，定向增发的实施将因发行价格作为保证而堵住股价下跌的空间。其次，为了增发成功，上市公司也有表现出色的动力，这成为股价上涨的最大动力。第三，机构投资者长期买入并持有，这本身表明他们看好私募公司的发展前景，这可以对市场和其他投资者起到示范和引导作用。第四，定向增发也改变了以往增发或配股带来股价压力的格局。这是因为定向增发有点类似于“定向增发”，不会增加二级市场的资金需求，更不会改变二级市场的存量。资金模式。第五，一旦市场出现波动，相关利益相关者往往会采取保护市场的行动。因此，有实力的战略投资者自然会有保护市场的冲动。第六，从目前来看，多种形式的定向增发有助于提升公司内在价值，从而增强二级市场投资者的信心，促使其股价持续上涨。定向增发是指上市公司增发股票时，不进行公开发行，而是向特定投资者发行股票，也称为非公开发行。
“定向增发过程中，股价跌破发行价，这主要是因为上市公司在股价破发后有动力回补股价，以保证增发顺利实施，保障公司增发的顺利进行。”增发对象的利益，一般来说，这种增加会造成流产，除非都是国有企业，做出了承诺，反正也不是自己的钱，但是这种情况在解除之前一般都会增加，很难“目前来说，因为他们要一年后才会解禁。”增发配股是上市公司通过指定投资者（如大股东或机构等）增发股票筹集资金的一种融资方式。投资者）或所有投资者。发行价格一般为发行前某一阶段平均价格的一定比例。一比。
“定向增发过程中，股价跌破发行价，这主要是因为上市公司在股价破发后有动力回补股价，以保证增发顺利实施，保障公司增发的顺利进行。”增发对象的利益，一般来说，这种增加会造成流产，除非都是国有企业，做出了承诺，反正也不是自己的钱，但是这种情况在解除之前一般都会增加，很难“目前来说。因为他们要到一年后才会解除禁令。”
过去也有过一些。一般来说，这种增加会导致流产。除非都是国企，都做出了承诺。反正又不是你自己的钱。但这种情况在解除之前一般都会增加。目前还很难说。因为他们要到一年后才会解除禁令。
您可以根据增发比例和增发价格自行计算。 （旧股价格、增发价格增发比例）（1增发比例）=参与增发后的成本价。旧库存的价格是您自己的初始成本。增发股票完成后，有除权日，股票价格以前一日收盘价为实际成本价作为前收盘价。因此，最好参与增发来分散成本，否则就会遭受损失。
符合经济和市场发展规律，对市场影响较小。上市后可能会带动市场。
目前市场处于底部区域，估值、投资者风险偏好等指标均处于极低水平。这与2005年和2008年两次重要底部阶段的特征非常相似。与前两次底部类似，市场再次出现了一批股价跌破首发价、增发价、持有价格或每股净资产。不“破”就不能成立，在安全边际的支撑下会带来超额收益。首次发行价格、增发价格、持有价格和每股净资产代表了不同类型投资者认可的股票的合理价值。相对而言，跌破这些合理价值的股票具有安全边际。回顾历史上的两次探底阶段，在市场触底反弹后的1个月至6个月期间，大部分“破局者”不仅跑赢大盘，而且跑赢行业指数。因此，可以关注跌破增发价的股票。